可以明确的是，央行数字货币（CBDC）不会有物理形式的实体，但它会像现金一样充分地接触到国家的每个居民和组织，包括潜在的海外个人和企业。同时央行数字货币可以让点对点支付中（比如个人之间、个人和企业之间、企业和企业之间）任意金额的支付都变得更加容易（现金需要面对面才可以实现）。

通常央行数字货币可以分为“账户版”（Account Based）和“Token 版”(Token Based)两个版本。账户版转账时需要对应金融机构的账户体系，而Token 版只要有数字钱包即可。支付结算司副司长穆长春在讲话中提到，央行的法定数字货币是M0 的替代。M0 指流通中的现金。因此中国央行数字货币是Token 版，而不是账户版。

1.账户版CBDC

账户版CBDC简单来说和现在的商业银行帐户体系非常接近，但在CBDC 的设计体系中，二者的主要区别就是央行数字货币要求账户开在央行而不是商业银行。具体流程为：支付者需要登录央行的帐户——申请付款给收款方在央行的帐户——央行的总账本记录结算和交易信息——完成交易。

这也是穆长春提到的被央行否定掉的单层架构。因为账户版CBDC 会增加商业银行的融资成本，同时央行信用优于商业银行，也会导致金融脱媒、风险过度集中等多种问题。

2.Token 版CBDC

Token 版CBDC 其实就是在转账流程中比现金交易多了一些步骤，但是也带来了不用交易双方特地见面的便利性。和物理现金相比，央行数字货币CBDC 对交易双方的鉴别真伪会复杂和困难一些，因此交易中往往需要引入外部的认证机制来验证真伪，也导致了交易可能无法像现金一样实现100%的匿名性。匿名的程度取决于数字钱包注册信息的披露情况。

Token 版CBDC 的验证和结算分为中心化和去中心化两种方案，这取决于采用何种技术。去中心化结算通常会用分布式账本技术DLT（distributed ledger technology）。因为效率、可扩展性和交易完结度等要求，分布式账本技术会在央行参与管理的联盟链（permissioned chain）上来对CBDC 进行验证和结算管理。

但是分布式账本技术不是唯一的方案，有很多中心化的结算技术被证明在效率上也非常有优势。中心化系统可以高效地验证 Token 上对应的序列号，同时为了避免双花问题，Token 每转换一次数字钱包就重新分配一个序列号。